اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 20 |
| تعداد شماره‌ها | 504 |
| تعداد مقالات | 4,361 |
| تعداد مشاهده مقاله | 8,057,253 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 4,058,656 |
صندوق ضمانت؛ راهکاری نوین در توسعه بازار اوراق بهادار اسلامی | ||
| تحقیقات مالی اسلامی | ||
| مقاله 4، دوره 7، شماره 1 - شماره پیاپی 13، آبان 1396، صفحه 91-126 اصل مقاله (1.5 M) | ||
| نوع مقاله: علمی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.30497/ifr.2017.2128 | ||
| نویسنده | ||
| محمد توحیدی* | ||
| استادیار گروه مالی دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق(ع) | ||
| چکیده | ||
| انتشار اوراق بهادار اسلامی گامی مهم در راستای توسعه بازار سرمایه اسلامی در جمهوری اسلامی ایران و نقطه عطفی در استقرار آن محسوب می‌گردد.از آغاز انتشار اوراق اوراق بهادار اسلامی در بازار سرمایه تا کنون انواع متنوعی از این اوراق شامل اوراق مشارکت، اجاره، مرابحه، سلف موازی و سفارش ساخت به مرحله انتشار رسیده است. آمار و ارقام نشان‌دهنده این است که تا به حال 21 مورد اوراق اجاره به ارزش بالغ بر 23 هزار میلیارد ریال، 4 مورد اوراق مرابحه به ارزش بالغ بر دو هزار میلیارد ریال، یک مورد اوراق سفارش ساخت به ارزش تقریبی 6/1 هزار میلیارد ریال، 3 مورد اوراق سلف موازی استاندارد به ارزش 9/2 هزار میلیارد و حدود 24 مورد اوراق مشارکت به ارزش بالغ بر 38 هزار میلیارد ریال تحت نظر سازمان بورس و اوراق بهادار منتشر شده است. مقایسه آمار انتشار اوراق بهادار اسلامی در ایران و جهان نشان‌دهنده این است که ایران فاصله زیادی با آمار انتشار اوراق بهادار اسلامی جهانی داشته و لازم است ضمن آسیب‌شناسی جدی بازار اوراق بهادار اسلامی در ایران، راهکارهای عملیاتی لازم جهت توسعه روزافزون این بازار ارائه گردد. براساس جلسات آسیب‌شناسی برگزار شده در خصوص اوراق بهادار اسلامی، یکی از چالش‌های جدی بر سر راه توسعه بازار اوراق بهادار اسلامی اصلاح و تعدیل رکن ضامن است. در این تحقیق سعی گردیده راهکاری نوین جهت ضمانت اوراق بهادار اسلامی ارائه گردد که در صورت تحقق می‌تواند راه ورود شرکت‌ها و بنگا‌های مختلف با سطوح اعتباری متفاوت را به بازار اوراق بهادار اسلامی تسهیل نموده و به توسعه همراه با ثبات بازار اوراق بهادار اسلامی کمک نماید.طراحی صندوق ضمانت راهکاری مبتنی‌بر مشارکت متقابل بانیان انتشار اوراق بهادار اسلامی در ضمانت اوراق بهادار خودشان است. روش پژوهش در این تحقیق توصیفی تحلیلی بوده و محقق به دنبال آن است تا با شناسایی مؤلفه‌های مهم در طراحی صندوق، به تجزیه و تحلیل این مؤلفه‌های مهم در طراحی صندوق بپردازد. بنابراین در این تحقیق مؤلفه‌هایی چون ساختار مالکیتی و مدیریتی صندوق، نحوه تجهیز منابع، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری و نحوه پوشش ریسک نکول توسط صندوق مورد بحث و برسی قرار گرفته است. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| اوراق بهادار اسلامی (صکوک)؛ صندوق ضمانت؛ تکافل؛ صندوق سرمایه‌گذاری | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Guarantee Fund; a New Approach to the Development of the Islamic Securities Market | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Mohammad Tohidi | ||
| Assistant Professor Department of Finance, Faculty of Islamic Sciences and Management, Imam Sadiq University | ||
| چکیده [English] | ||
| Issuing sukuk is an important step in developing Islamic capital market in Iran. Since the start of issuing sukuk, different types of sukuk including musharakah, ijarah, murabaha, parallel salaf, and istisna have been issued. A comparison of statistics and data related to issuing sukuk in Iran and other Islamic countries shows that the volume of sukuk in Iran is much smaller than that in other Islamic countries. We need, therefore, to identify the problems and challenges of sukuk market in Iran and present operational solutions to develop this market. The pathological study of the Islamic sukuk has shown that one of the serious challenges in its development is related to guarantee principle and return of issued sukuk. In this research, we present an initiative solution for guaranteeing Islamic sukuk which can help opening the door for small and medium entrepreneurships and corporations with different levels of credit risk to enter the Islamic sukuk market resulting in its expansion and persistence. Sukuk guarantee fund is a mechanism based on mutual participation of fund members who are originators of issuing sukuk. In this research, we try to identify and analyze important components in designing sukuk guarantee fund, so we discuss components like managerial and ownership structure, mobilization of resources, investment strategies, and default risk coverage through sukuk guarantee fund. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Islamic Securities (Sukuk), Guarantee Fund, Takaful, Investment Fund | ||
| مراجع | ||
|
توحیدی، محمد (1392)، سازوکارهای ارتقای رتبه اعتباری اوراق بهادار در تأمین مالی ساختاریافته، تهران: سازمان بورس و اوراق بهادار، مدیریت پژوهش، توسعه و توحیدی، محمد (1393)، «بررسی فقهی انتشار اوراق اجاره و مرابحه چند طبقه اعتباری»، تحقیقات مالی اسلامی، شماره 7، صص 135-168. سازمان بورس اوراق بهادار (1384)، آیین‌نامه اجرایی انتشار اوراق مشارکت شرکت‌های پذیرفته شده. سازمان بورس و اوراق بهادار، دستورالعمل انتشار اوراق اجاره، مصوب 11/05/1389، اصلاحیه مصوب 23/08/1390 و 11/03/1394. سازمان بورس و اوراق بهادار، دستورالعمل انتشار اوراق سفارش ساخت، مصوب 02/09/1392. سازمان بورس و اوراق بهادار، دستورالعمل انتشار اوراق مرابحه، مصوب 26/09/1390. موسویان، سیدعباس (1٣٨٦)، فرهنگ اصطلاحات فقهی و حقوقی معاملات، تهران: پژوهشکده پولی و بانکی. مهدوی، اصغرآقا و علی نصیری‌اقدم (1388)، «بررسی الگوهای بیمه اسلامی (تکافل) مبتنی‌بر مضاربه از نظر سازوکارهای عملیاتی و فقهی»، جستارهای اقتصادی، شماره 12، صص 121-148. Dwight Asset Management Company (2005). Fixed Income Sectors: Asset-Backed Securities A Primer on Asset-Backed Securities.
Fabozzi, F. J., & Kothari, V. (2008). Introduction to Securitization (Vol. 174). Hoboken, NJ: John Wiley & Sons.
Fender, I., & Mitchell, J. (2005). Structured Finance: Complexity, Risk and the Use of Rating.
International Islamic Financial Market (2015). Sukuk Report: A Comprehensive Study of the Global Sukuk Market.
http://www.rdis.ir http://www.spv.ir http://www.iifm.net http:/www.sena.ir | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 669 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 738 |
||