بررسی الگوی بهینه مواجهه تنظیمگر با معاملات تاریک در بازارهای سرمایه اسلامی | ||
| تحقیقات مالی اسلامی | ||
| مقاله 4، دوره 14، شماره 2 - شماره پیاپی 32، زمستان 1403، صفحه 303-358 اصل مقاله (1.4 M) | ||
| نوع مقاله: علمی - پژوهشی (بازار سرمایه اسلامی) | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.30497/ifr.2025.247743.1949 | ||
| نویسندگان | ||
| محمدحسین شریعتینیا* 1؛ حسین حسنزاده سروستانی2؛ محمدعلی رضائی هنجنی3؛ پویا احمدی3؛ مهدی صادقی شاهدانی4 | ||
| 1دانشجوی دکتری مدیریت مالی گرایش مهندسی مالی، مدیریت مالی، گروه مدیرت مالی، دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق علیهالسلام، تهران، ایران | ||
| 2استادیار، مدیریت مالی، گروه مدیرت مالی، دانشکده معارف اسلامی و اقتصاد، دانشگاه امام صادق علیهالسلام، تهران، ایران | ||
| 3دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی، مدیریت مالی، گروه مدیرت مالی، دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق علیهالسلام، تهران، ایران | ||
| 4استاد، علوم اقتصادی، گروه اقتصاد، دانشکده معارف اسلامی و اقتصاد، دانشگاه امام صادق علیهالسلام، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| 1. مقدمه و هدف این پژوهش با هدف ارائه تصویری جامع از معاملات تاریک ـ اعم از شبکههای معاملاتی غیرشفاف (استخرهای تاریک) و سفارشهای پنهان ـ در بازارهای سهام و تبیین ملاحظات و الزامات تنظیمگری مبتنیبر شریعت اسلامی انجام شده است. تمرکز اصلی بر بررسی جایگاه شفافیت و پنهانسازی در سازوکارهای معاملاتی و پیامدهای آن برای کارایی بازار و مشروعیت شرعی است. 2. مواد و روشها روش تحقیق بهصورت آمیخته بوده و شامل توصیف موضوع، تحلیل مالی، تنظیمی و فقهی معاملات تاریک و بررسی تطبیقی قواعد فقهی مرتبط است. علاوه بر مطالعات کتابخانهای، تحلیل دادهها با بهرهگیری از آزمون ناپارامتریک فریدمن جهت رتبهبندی الگوهای تنظیمی انجام شده است. 3. یافتههای تحقیق نتایج پژوهش نشان میدهد که در حوزه پنهانسازی سفارشها، چه از منظر کارایی بازار و چه بر اساس معیارهای شرعی، اولویت با الگوهای شفاف است و توسعه الگوهای تاریک با قواعد فقهی مهمی مانند ممنوعیت غرر تعارض دارد. در حوزه تاریکسازی بازارها نیز قاعده غرر محدودیتهایی ایجاد میکند، اما با اعمال برخی تغییرات ساختاری میتوان بخشی از ملاحظات شرعی را رفع کرده و شرایط توسعه مشروع بازارهای تاریک را فراهم ساخت. 4. بحث و نتیجهگیری یافتهها بیانگر آن است که توسعه بیضابطه معاملات تاریک میتواند تعارض جدی با اصول فقهی و اهداف کارایی بازار ایجاد کند. با این حال، در صورت طراحی ساختارهای اصلاحشده و محدودیتهای مشخص، میتوان از ظرفیت معاملات تاریک برای کاهش اثرات بازار مخرب، جلوگیری از معاملات تقلیدی و مهار رفتارهای تودهای استفاده کرد. در پایان، پیشنهادهای سیاستی مشخصی برای نهاد ناظر بازار سرمایه اسلامی ارائه شده است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| شفافیت پیش از معاملات؛ معاملات تاریک؛ استخرهای تاریک؛ سفارشهای پنهان (کوه یخ)؛ تنظیمگری مبتنیبر شریعت | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,176 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 318 |
||
اخبار و اعلانات
- تغییر نشانی وبگاه نشریات علمی دانشگاه امام صادق علیهاسلام
- آمار رتبهبندی نشریات علمی کشور در ارزیابی سال 1400 وزارت علوم، تحقیقات و فناوری
- وضعیت رتبهبندی نشریات علمی دانشگاه امام صادق علیهالسلام براساس نتایج نهایی رتبهبندی نشریات علمی کشور در سال 1400
- نشریه علمی «فقه و حقوق خانواده» وابسته به دانشگاه امام صادق علیهالسلام در پایگاه بینالمللی DOAJ نمایه شد.
- أخذ شناسه DOI برای مقالات نشریه علمی «تحقیقات مالی اسلامی»
- بازنشر مقالات منتشره نشریات دانشگاه امام صادق علیهالسلام
- تفاهمنامه همکاری دانشگاه با سامانه مشابهتیاب سمیمنور
- دسترسی آزاد "Open Access" به کلیه مقالات منتشره نشریات دانشگاه امام صادق علیهالسلام
- نمایه مقالات پژوهشنامه فلسفه دین (نامه حکمت) در پایگاه بینالمللی Philpapers
آمار
| تعداد نشریات | 19 |
| تعداد شمارهها | 563 |
| تعداد مقالات | 4,923 |
| تعداد مشاهده مقاله | 11,191,042 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 6,601,895 |